EZB-Studie - Euro-Wechselkurs beeinflusst Inflation nur wenig

Frankfurt (Reuters) - Der Einfluss des Euro-Wechselkurses auf die Inflation im Euro-Raum hat nach einer Untersuchung der EZB abgenommen.

Zwar führe eine schwächere Gemeinschaftswährung innerhalb eines Jahres zu einem Anstieg der Importpreise im Euro-Raum, die Auswirkungen auf die allgemeinen Verbraucherpreise (HVPI) seien dagegen gering, schreiben die Fachleute der Europäischen Zentralbank (EZB) in einer am Montag veröffentlichten Studie. Die EZB hält bereits seit längerem ihre Geldschleusen weit offen. Der Leitzins liegt seit März 2016 sogar auf dem Rekordtief von 0,0 Prozent. Dennoch verfehlt die EZB seit Jahren ihr Inflationsziel von knapp zwei Prozent, das sie als optimal für die Wirtschaft erachtet.

US-Präsident Donald Trump hatte der Euro-Notenbank bereits mehrfach vorgeworfen, sich mit einem schwächeren Euro-Wechselkurs unfaire Vorteile auf dem Weltmarkt beschaffen zu wollen. Die EZB hatte diese Vorwürfe jedoch stets zurückgewiesen.

Laut der Studie führt eine Abwertung des Euro um ein Prozent innerhalb eines Jahres im Schnitt zu einem Anstieg der Importpreise im Währungsgebiet und in den Mitgliedsländern um 0,30 Prozent. Die Verbraucherpreise nähmen dagegen im gleichen Zeitraum im Schnitt lediglich um 0,04 Prozent zu. Im untersuchten Zeitraum liege der Einfluss auf die allgemeine Teuerungsrate sogar “nicht immer erheblich verschieden von null,” schreiben die Autoren. Die geschätzten Werte lägen zudem im Vergleich mit anderen derartigen Untersuchungen am unteren Ende.