Bafin: Deutsche Silicon Valley Bank kann ihr Geschäft wieder aufnehmen

Bei der Silicon Valley Bank UK liegt auch das Geld deutscher Startups.

Getty Images/Justin Sullivan

Nachdem die US-amerikanische Silicon Valley Bank in eine Schieflage geraten und von den US-Behören geschlossen worden war, hatte in der vergangenen Woche auch die deutschen Finanzaufsicht Bafin reagiert und ein Moratorium über den deutschen Ableger verfügt: Das in Frankfurt am Main ansässige Institut durfte kein weiteres Bankgeschäft betreiben. Einlagen verwaltete die Silicon Valley Bank Germany Branch zwar nicht. Sie verwaltet anders als die Bank in den USA oder Großbritannien also kein Geld aus Finanzierungsrunden, das dann zum Beispiel für Lohnzahlungen fehlen würde.

Allerdings ist das Institut einer der größten Anbieter von Venture Debt, also vor allem für Startups angebotene Kredite. Diese Finanzierungsform hatte zuletzt deswegen große Beliebtheit erlangt, weil sie Startups ermöglicht, in Zeiten zurückhaltender Wagniskapitalgeber schnell an Geld zu kommen. Ausstehende Kreditlinien wurden seitdem nicht mehr bedient, wie die Bafin gegenüber Gründerszene bestätigt hatte – ohne allerdings einzuordnen, welchen Umfang diese noch offenen Kreditauszahlungen zu diesem Zeitpunkt hatten.

Startups, die tatsächlich zur Überbrückung bis zur nächsten Finanzierungsrunde oder zur Vorfinanzierung von Waren einen Kredit aufgenommen hatten, können nun aufatmen. Die Geschäfte des zusammengebrochenen US-Instituts in Deutschland dürfen unter neuem Eigentümer fortgeführt werden. Die Finanzaufsicht Bafin erteilte nach eigenen Angaben vom Montag der US-amerikanischen Silicon Valley Bridge Bank N.A. die Erlaubnis, mit ihrer deutschen Zweigstelle SVB Germany das Kreditgeschäft und das Eigengeschäft zu betreiben. Die SVB Germany hat demnach sämtliche Geschäfte der Silicon Valley Bank Germany Branch übernommen – samt Eigenkapital, Forderungen und Verbindlichkeiten.

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Die Silicon Valley Bank baute ihr Geschäft darauf, von Startups in Finanzierungsrunden eingesammeltes Kapital zu verwalten. Von diesen Einlagen kaufte das Institut für viele Milliarden Dollar US-Staatsanleihen und andere Papiere, etwa Mortgage Backed Securities (MBS), die etwas besser verzinst waren als das, womit die Bank ihre Kunden lockte. Da es im Markt im Normalfall gar keine Zinsen gab, konnten die Firmen das Geld also vermehren.

Dann allerdings kam die Zinswende. Weil Investoren schnell weniger Geld in Startups investierten, versiegten die Geldströme bei der SVB. Und da gleichzeitig die Startups selbst sogar mehr Geld brauchten um profitabel zu werden – eine Notwendigkeit, um wieder Investoreninteresse zu gewinnen –, floss viel mehr ab als erwartet. Seit dem ersten Quartal 2022 schrumpften die Assets um bis zu 25 Milliarden Dollar pro Quartal, wie aus Unterlagen der Bank hervorgeht.

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Gleichzeitig verloren die Anleihen in den Büchern der SVB Bank drastisch an Wert, ein weiterer Effekt der Zinswende. Einige Investoren erkannten diese Entwicklung. Unter anderem riet Peter Thiels Founders Fund seinen Portfoliounternehmen, ihr Geld bei einer anderen Bank in Sicherheit zu bringen. Da die Bank vergleichsweise wenige Kunden hat, die sich zudem innerhalb ihrer Bubble auch gut kennen, zogen viele Startups binnen weniger Tagen ihr Geld komplett ab – was den beschriebenen Teufelskreis verstärkte.

Mit Material von dpa.

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