India: Defisit Neraca Transaksi Berjalan TF20 Mungkin Lebih Rendah Dari TF19 – Standard Chartered

Kanika Pasricha, ekonom di Standard Chartered, sekarang memperkirakan India membukukan defisit neraca transaksi berjalan sebesar USD 57 miliar (2% dari PDB) di TF20 (berakhir Maret 2020), dan defisit TF19 aktual sebesar USD 57 miliar (2,1%).

堪Pasricha渣打经济学家目前预计印度在TF20张贴57十亿美元（GDP的2％）的电流账户赤字（截止2020三月）和TF19 57十亿美元（2.1％）。

Kutipan Utama

主要报价

“Ketika defisit kuartal pertama-TF20 sejalan dengan ekspektasi kami, di USD 14,3 miliar (2,0%), kami memperkirakan defisit transaksi berjalan tahunan lebih rendah karena tiga alasan. Pertama, harga minyak di bawah ekspektasi kami. Harga Indian crude basket (ICB) kemungkinan akan rata-rata USD 65/bbl di TF20, dibandingkan dengan asumsi kami sebelumnya USD 70/bbl. Mengingat meningkatnya sensitivitas (1,4) defisit perdagangan terhadap harga ICB, defisit perdagangan kemungkinan akan lebih sempit, meskipun remitansi yang lebih lambat sebagian akan mengimbangi dampak pada defisit transaksi berjalan.”

“当第一方季度缺乏实际赤字TF20在符合我们的预期，为14.3十亿美元（2.0％），我们估计每年的经常账户赤字将会降低由于三个方面的原因。首先，石油价格低于我们的预期。印度原油一篮子价格（ICB）的TF20将可能平均$ 65 /桶，与我们之前的US $ 70 /桶的假设进行比较。鉴于敏感性增加（1.4）对ICB价格逆差，贸易赤字可能缩小，尽管慢汇款将部分地抵消在当前帐户赤字的影响。”

“Kedua, defisit perdagangan non-minyak, non-emas lebih sempit dari perkiraan semula. Meskipun pertumbuhan ekspor berada di bawah tekanan karena pertumbuhan global yang lemah, pertumbuhan impor telah lebih rendah (terutama elektronik dan mesin). Ketiga, volume impor emas telah terbebani oleh harga yang lebih tinggi dan aktivitas ekonomi yang lemah.”

“第二，非石油的逆差，非黄金比原始估计窄。尽管出口增长的压力下，由于全球经济增长乏力，进口增长一直较低（特别是电子及机械）。三，黄金的进口量是由较高的价格和经济活动的负担是微弱的。”

“Kami menaikkan perkiraan surplus BoP TF20 kami secara marginal ke USD 23 miliar dari USD 20 miliar pada proyeksi defisit transaksi berjalan yang lebih sempit, bahkan ketika aliran modal melambat, terutama aliran investasi portofolio asing/foreign portfolio investment (FPI).”

“我们20十亿美元略有提高国际收支盈余TF20我们估计到23十亿美元投影经常账户赤字窄，即使在资本流入减缓，外国证券投资/外国证券投资（FPI）的特别的流动”。

Surplus BoP kuartal pertama dialokasikan tidak merata dengan proporsi besar di depan, di USD 14 miliar, karena lelang swap FX USD 5 miliar dan pinjaman komersial eksternal/external commercial borrowing (ECB) dan arus FDI yang besar. Sementara itu, analisis kami soal cadangan FX (disesuaikan dengan efek penilaian) mengindikasikan bahwa aliran BoP kuartal kedua melambat sekitar USD 2-3 miliar. Aliran FPI terus memandu arah BoP.

不均匀与分配的国际收支盈余第一季度大比例在前面，在第14十亿美元，由于FX掉期拍卖至5十亿美元和外部商业借贷/外部商业借贷（ECB）和大FDI流动。同时，我们对外汇储备的分析（调整的影响评估）表示，第二季度的流动减缓国际收支平衡约2-3十亿美元。 FPI继续引导BOP的流动的方向。

Setelah arus keluar bersih di TF19, aliran FPI pulih di kuartal pertama-TF20, tetapi melambat tajam di kuartal kedua karena kekhawatiran pertumbuhan domestik dan penghindaran risiko global. Pembalikan aliran FPI dapat menyebabkan peningkatan tajam dalam BoP di tengah defisit transaksi berjalan yang terbatas.

在TF19净流出后，aliraFPI恢复在第一季度-TF20，但在第二季度大幅放缓的担忧作为国内经济增长以及全球风险厌恶情绪。 FPI流动逆转可能导致在当前账户赤字的中部在国际收支的急剧增加是有限的。