China Pesta Konstruksi Kabar Baik Ekonomi Global

Pandemi virus korona memaksa China menghentikan aktivitas industri awal tahun ini, tetapi negara itu menghidupkan mesinnya lagi, dan harga logam global mencerminkan keinginan baru untuk tumbuh.

China mengkonsumsi kira-kira setengah dari logam industri dunia, menurut analis. Ketika negara itu keluar dari pandemi terburuk pada bulan Maret, pemerintah China mengeluarkan program stimulus fiskal yang sangat besar yang bertujuan untuk membangun jembatan, jalan, utilitas, broadband, dan rel kereta api di seluruh negeri. Akibatnya, harga bijih besi, nikel, tembaga, seng, dan logam lain yang digunakan untuk membangun infrastruktur melonjak dalam beberapa bulan terakhir.

Sejak akhir Maret, harga bijih besi - bahan utama baja - telah naik lebih dari 40%. Nikel, dibutuhkan untuk baja tahan karat, dan seng, yang digunakan untuk menggembleng logam, meningkat lebih dari 25%. Tembaga, yang digunakan dalam perkabelan untuk transmisi listrik, konstruksi, dan manufaktur mobil, dan telah lama dilihat sebagai barometer ekonomi industri dunia, juga naik sekitar 35%.

“China, seperti biasa, menempuh jalur investasi dan berinvestasi secara besar-besaran dalam infrastruktur padat logam,” kata Caroline Bain, analis pasar komoditas Capital Economics di London. “Jadi ada peningkatan yang sangat kuat dalam permintaan China untuk logam.”

Bulan lalu, operator kereta api negara bagian China mengumumkan rencana untuk melipatgandakan ukuran jaringan rel berkecepatan tingginya selama 15 tahun ke depan. Pada bulan Juli, investasi dari badan usaha milik negara China, termasuk raksasa seperti China National Offshore Oil Corporation dan China Mobile, melonjak 14% dibandingkan dengan tahun sebelumnya, menurut analis Standard & Poor. (Perusahaan swasta, sebagai perbandingan, mendukung investasi hanya 3%.)

Di Guangdong, provinsi terpadat di negara itu, pejabat regional berencana menghabiskan sekitar 700 miliar yuan - sekitar $ 100 miliar - tahun ini untuk fasilitas medis umum, jaringan 5G, dan infrastruktur transportasi.

Pada bulan Februari, wabah virus korona memicu penguncian sebagian besar ekonomi negara itu, yang terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat. Dari Januari hingga Maret, ekonomi Tiongkok berkontraksi sebesar 6,8%, penurunan pertama yang diakui negara tersebut dalam sekitar setengah abad. Aktivitas industri terhenti, menyebabkan harga logam anjlok. Harga tembaga dan aluminium semuanya turun sekitar 20% pada periode itu, sementara bijih besi turun sekitar 15%. Jeda tiba-tiba dalam permintaan dari pembeli sebesar itu segera membuat tegang beberapa negara yang telah membangun sebagian besar ekonomi mereka untuk menggali bijih dari tanah dan mengirimkannya ke China.

Ekspor Australia ke China - kebanyakan bijih besi dan batu bara - turun sekitar 20%, karena negara itu jatuh ke dalam resesi pertamanya dalam hampir 30 tahun. Ekspor logam dari Brasil, Chili, dan Peru juga merosot, didorong oleh permintaan dari China dan penurunan produksi pertambangan, tetapi juga karena penambang terpaksa menghentikan operasi karena virus corona menyebar secara lokal. Harga saham raksasa pertambangan global, yang sebagian besar pendapatannya berasal dari China, mengalami penurunan. Dalam mata uang lokal, Vale di Brasil dan raksasa Anglo-Australia Rio Tinto keduanya jatuh sekitar 40% dari Januari hingga Maret.

Tetapi tanggapan dari pemerintah otoriter di China - model yang dipimpin negara yang memberi Beijing pengaruh signifikan terhadap arah ekonomi - sangat besar, membantu China mencatatkan salah satu pemulihan tercepat dari salah satu ekonomi terbesar di dunia dalam beberapa bulan terakhir.

Perkiraan Goldman Sachs tentang defisit anggaran China - ukuran yang mencakup angka defisit anggaran resmi dan berbagai dukungan pemerintah di luar neraca yang umum di China - menggelembung menjadi 20% dari produk domestik bruto pada paruh pertama tahun 2020 dari sekitar 10. % pada akhir 2019, saat negara memasukkan uang ke dalam perekonomian.

Laporan ekonomi baru-baru ini dari China menunjukkan ke mana uang pemerintah itu mengalir. Data Agustus pada produksi industri mengungkapkan pertumbuhan 5,6% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu, dengan tegas membentuk pemulihan berbentuk V. untuk sektor tersebut. Produksi industri di sektor yang terkait dengan infrastruktur, seperti semen, baja dan besi, semuanya membukukan kenaikan yang kuat. Data resmi lainnya tentang investasi menunjukkan pertumbuhan pada utilitas, konstruksi jalan dan rel.

Ekonom di Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan memperkirakan bahwa PDB China akan benar-benar tumbuh sebesar 1,8% tahun ini, menjadikannya satu-satunya anggota Kelompok 20 yang tidak akan mengalami resesi tahun ini. Itu adalah kinerja terbaik yang diharapkan dari negara mana pun yang dilacak organisasi dalam pembaruan ekonomi terbarunya.

“Pemulihan PDB jauh lebih cepat dan lebih kuat daripada di tempat lain,” kata Bain dari Capital Economics.

Kabar baik itu tidak hanya untuk pasar logam, tetapi juga bisa menjadi waktu yang lebih baik untuk ekonomi global. Analis telah mempelajari harga beberapa logam sebagai indikator utama pertumbuhan ekonomi global, bahkan menyebut tembaga sebagai “Dr. Tembaga ”karena kemampuannya untuk memprediksi arah perekonomian serta ekonom dengan gelar doktor.

“Persepsi orang-orang tentang ekonomi adalah seberapa lemahnya, namun semua logam industri memberi Anda cerita yang sangat berbeda,” kata Chris Verrone, seorang analis dan mitra di Strategas Research di New York. “Menurut kami tembaga adalah pasar yang mencoba memberi tahu kami bahwa ekonomi lebih kuat dari yang kami perkirakan.”