焦点：欧州企業、第4四半期から来年にかけても業績低迷か

Thyagaraju Adinarayan Joice Alves

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［ロンドン ４日 ロイター］ - 投資家は、欧州企業の第３・四半期決算が３期連続で減益となると覚悟しているが、来年に向けて収益が持ち直すという期待さえ裏切られる恐れが出てきた。米国による関税の発動や英国の欧州連合（ＥＵ）離脱を巡る不透明感、世界的な景気減速などが背景。

[伦敦4（路透社） - 投资者，当欧洲公司的第三季度收益是连续第三年下降准备好了，但出来的是，预想的还要出卖的收入回升，为明年的可能性。不确定性，全球经济放缓，如围绕触发的背景和美国英国（EU）取消关税的欧盟。

ここ数週間、欧州企業による収益見通しの下方修正が相次いでいる。４日の週には米国の製造業・サービス業の指数が予想を下回ったことや関税発動の発表を嫌気し、欧州株が大きく下落する場面があった。

过去几个星期，和一个后由欧洲公司的收入预测另一个向下修正。本周的四天厌氧的公告及关税引发的美国制造业和服务业指数均出现了以显著下跌的场面超出预期，欧洲股市低。 欧洲公司今年

欧州企業の利益は今年、第２・四半期まで２期連続で減少して「企業リセッション」に陥った。リフィニティブＩ／Ｂ／Ｅ／Ｓによると、数週間後に発表が始まる第３・四半期決算でも利益は２．２％減少し、過去３年間で最悪の四半期となる見通しだ。

好处，下降到第二季度的第二下降到连续的“企业的经济衰退”。按照Rifinitibu I / B / E / S，在未来几周内公布的第三季度财报显示利润将开始下降2.2％，预期为最差的季度，在过去三年。

米国企業は第４・四半期に４％の増益が見込まれているが、投資家やアナリスト、ストラテジスト、企業への取材によると、欧州企業の収益は同四半期から来年にかけても低迷を続ける可能性がある。

美国企业预计将在第四季度财报，但投资者和分析师，策略的4％，根据与公司，欧洲公司面试收入很可能会继续，甚至在未来一年从同季低迷。

欧州企業は利益確保のためにコスト削減などの策を講じているが、製品需要の減少には手を打ちにくい。第３・四半期決算では売上高も０．３％減り、２０１８年初頭以来で初めての減少となる見通しだ。

欧洲公司已经采取诸如成本节约固定利益措施，但很难击败用手产品需求的减少。在第三季度业绩销售也减少了0.3％，有望成为自2018年年初的第一下降。

第４・四半期と２０２０年については予想平均が今のところ、なおも約１０％もの増益となっているだけに、市場はより大きな失望に見舞われる可能性がある。アナリストは、今後数カ月中に期待が現実に引き戻されかねないと見る。

，其中现在的平均预测是第四季度和2020年，仅已成为静止的利润的10％左右，市场安慰到较大的失望有一种可能性，即裂纹。分析师，被视为有望在未来几个月以后可以拉回到现实中来。

アムンディの欧州大型株責任者、ファビオ・ディジャンサンテ氏は「今年の難関は第３・四半期ではなく第４・四半期だ」とし、「業績見通しの下方修正が今後も続くだろう」と話した。

欧洲大盘官东方汇理系列，卡纳二吉恩桑特所说的“挑战第四季度的年，而不是第三季度”，“预测该下调的是说将”继续在未来。

このところ、出版の英ピアソン(PSON.L)、英たばこ大手インペリアル・ブランズ(IMB.L)、航空会社ブリティッシュ・エアウェイズ（ＢＡ）の親会社ＩＡＧ(ICAG.L)などが利益見通しを引き下げ、そのために株式時価総額が合計数十億ポンド減少した。

在这个地方，英国出版皮尔逊（PSON.L），英国烟草巨头帝国品牌（IMB.L），母公司IAG航空公司英国航空公司（BA）（ ICAG.L），如盈利预期，股市总市值已降至共计数十亿磅为降低。

ディジャンサンテ氏は、来年の企業利益はよくて横ばいにとどまると予想。ＵＢＳは４％の減少を見込んでいる。

二吉恩桑特说，预期在最佳保持平坦公司利润明年。 UBS预计的4％的降低。

＜バリュー株に乗り換え＞

今年９月は、売られて割安になった「バリュー株」へと投資家の資金がシフトし、急成長企業の「モメンタム株」に賭けていた一部投資家の意表を突いた。バリュー株に資金を逃避させておくと、業績が予想を下回った場合のショックは小さく済む。

九月已成为廉价并出售给 “值股”该基金的投资转移，这戳到惊喜的一些投资者已经在快速发展的公司的“气势应变”打赌。当允许逃脱基金的价值型股票，冲击时的表现低于预期它需要小。

ＭＳＣＩの世界バリュー株指数は９月に４％上昇したのに対し、モメンタム株は１％下落した。資金シフトが起こる前の１─８月にはバリュー株指数が２０％も上昇した一方、バリュー株は７％高にとどまっていた。

世界价值股指数MSCI而在九月上升4％，动量菌株下降1％。而值股指数为1─5月8日移发生资金前也增加20％，价值股一直维持在7％的高。

＜既視感＞

昨年第４・四半期初めの主要株価指数は現在の水準に近く、向こう１年間の利益見通しは約１０％の増益となっていた。

主要股票指数早在去年第四季度接近电流电平在未来1全年盈利预期一直是10％左右的增长。

その後アナリストは２０１９年の増益率見通しを１桁台前半に引き下げ、不透明なマクロ環境も相まって１８年末の株式市場はかつてないほどの急落を演じた。

然后分析师下调了盈利增长前景2019到低个位数，再加18年终股市不确定的宏观环境起着前所未有暴跌这是。 按照

ただ一部の専門家によると、今年は各国中央銀行が昨年よりハト派的で、金融緩和が相場を支えているため、昨年とは状況が異なりそうだ。

但一些专家，比去年同期稳健，央行今年以来，由于货币宽松政策的配套市场，情况是去年它不同于可能。