Отрицательная ставка - опасный, но верный инструмент

WikiFX News (25 июня) - Эпидемия все еще бушует во всем мире, и экономика многих стран сильно пострадала. С целью стимулировать экономику многие центральные банки снизили процентные ставки. Негативные процентные ставки стали появляться по всему миру, однако отрицательные процентные ставки являются мощным ядом.

Отрицательные процентные ставки, как особый инструмент, при неправильном использовании могут легко привести всю экономику и финансовую систему в новое ослабленное состояние, после которого трудно восстановиться.

В июле 2009 года Центральный банк Швеции объявил о снижении ставки по депозитам до -0.25%, и не отозвал ее до 0 до конца 2019 года. Однако по состоянию на 2018 год ВВП Швеции вырос не более чем на 0,8 процента.

Кроме того, отрицательные процентные ставки могут стимулировать некоторые рискованные действия в экономической деятельности. Например, задолженность субъектов рынка может увеличиваться неустойчивым образом, что, в свою очередь, может привести к переоценке стоимости активов, искажению ценообразования рыночного риска и снижению эффективности использования ресурсов.

Хуже того, спрос на наличные деньги может быстро увеличиться, как только появятся отрицательные ставки по депозитам, что практически приведет к увеличению транзакционных издержек для общества в целом и снижению эффективности функционирования экономики. В частности, в условиях отрицательных процентных ставок по сберегательным депозитам размер банковских депозитов неизбежно обесценится, что напрямую ограничит возможности банков по кредитованию.

Понятно, что отрицательные процентные ставки будут вызывать побочные эффекты, которые нельзя игнорировать. Однако сами по себе отрицательные процентные ставки не являются бесполезными. Когда экономический спад достигает определенного уровня, и нет другого пути, использовать ли отрицательные процентные ставки означает «добрый видит добро, мудрый - мудрость». Только при рассмотрении вопроса об использовании его необходимо учитывать, как вывести его из организма.