ЦБ выступил против идеи страхования нефтегазовых доходов РФ от падения цен

Банк России не видит смысла в хеджировании нефтегазовых доходов РФ от обвала на рынках, сказала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров.

Набиуллина отметила , что ЦБ пока не видел точных предложений на эту тему, но саму идею не поддерживает. Она заявила, что текущее бюджетное правило вполне выполняет свою функцию. В бюджет заложена цена отсечения (в этом году $42,4 за баррель), и если рыночная цена на ресурсы превышает ее, все «сверхдоходы» направляются в резервный Фонд национального благосостояния (ФНБ). «Дополнять его [бюджетное правило]？ Тоже нужно понимать, какой ценой будет дополнение бюджетного правила этим механизмом [хеджированием]», — добавила Набиуллина (цитата по «Ведомостям»).

С помощью хеджирования можно подстраховаться от резких колебаний цен на рынках энергоресурсов и снизить потери. На протяжении последних 20 лет Мексика страхует нефтегазовые доходы. Страна каждый год покупает опционы на продажу нефти — контракты с правом, но не обязанностью поставить топливо по установленной цене — у небольшой группы инвестиционных банков и нефтяных компаний, писал Bloomberg в апреле. Мексика получала прибыль в прошлые кризисы на нефтяном рынке: например, $5,1 млрд в 2009-м или $6,4 млрд в 2015-м. При этом хедж каждый год обходится стране в $1 млрд, отмечало агентство.

России не стоит копировать мексиканский опыт, так как у Мексики объемы добычи и экспорта нефти гораздо меньше российских, считает Набиуллина. Если речь идет о том, чтобы страховать весь нефтяной сектор России, то ЦБ сомневается, что рынки хеджирования позволяют осуществить такую операцию, или она будет дорогой. «Если ее предполагается финансировать при этом из ФНБ, это достаточно дорогая операция. Это, на мой взгляд, не лучший способ тратить деньги из ФНБ. Это будет дорого при таком объеме», — сказала председатель ЦБ.

Ранее, 22 июля, «Интерфакс» сообщал со ссылкой на источник, о том, что Россия вернулась к идее хеджирования нефтегазовых доходов от обвала рынков. На следующий день Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента, подтвердил, что президент РФ дал поручение проработать идею по аналогии с мексиканским механизмом опционов на продажу. Песков отметил, что этот механизм не стоит путать с бюджетным правилом, потому что это «разные ипостаси».

Из данных источника «Интерфакса» следует, что хеджирование президенту страны предложила «Роснефть», помощник президента Максим Орешкин идею поддержал. Россия и раньше рассматривала возможность хеджирования: в 2009 году страна вела переговоры по этому поводу с банками Goldman Sachs и Morgan Stanley, но так и не приняла программу, заметил Bloomberg.