黄金价格突破天际 挑战3000关？

今天是美国债务上限问题，是否能通过下半年预算(举债上限)成为市场关注重点。日前众议院通过特朗普预算案，最引人关注的为减少支出2兆美元与减税4.5兆美元。

减少政府开支为特朗普首要目标，当前已有10万民政府机构人员遭到马斯克政府效率部门(DOGE)裁员，虽然引来民怨四起、市场恐慌，但整体仍是为了要闯关下半年举债上限。

不过面临减税4.5兆美元的部分，也代表政府仍有2.5兆债务缺口，以通则而言则是美国需要发行国债来支应开销！然而，当前美国债务创下历史新高，美国联邦债务以高达36.2兆水平。

美联储公开市场操作经理Roberto Perli指出，在债务上限问题持续存在的情况下，资产负债表缩减持续的时间越长，债务上限问题解决后储备快速降至可能导致货币市场大幅波动水平的风险就越高。

桥水基金创办人达里欧指出，美国“借新还旧”可能面临缺乏买家（外国央行、美国国内银行和美联储）的境地。

我们对于债务上限的观点比较简单，倘若下半年举债上限若能在参议院闯关成功，也意味着个人、企业将进行全面减税，这对于风险资产是绝对性的利多。

当然借新债、还旧债需要担忧未来买家在哪里，因此于1月美联储会议纪要以讨论当前有必要性的暂停缩表(OT)。美联储从开启缩表至今，已从9兆美元缩小至6.7兆，低于2020年7月水平但仍高于疫情前水平五成。

美联储当前暂停缩表已达合适时机，倘若从资产负债表规模/GDP进行观察，其比率比2014年最高点还要来得低，该数值报23.01%。

(图一、美联储资产负债表规模/GDP)

简单来说，今日债务上限闯关会成为风险资产落底的第一步，主要来自于市场尚未将减税带来的消费效果与企业获利考量对GDP的贡献，当然此时市场仍是缺乏信心。

真正要扬帆上涨走出逃命波则要仰赖美联储对于缩表议题的态度。

黄金技术面分析

随着风险市场陷入更焦躁的情绪下，持续推升黄金突破新高。原本我们对于技术面对称型头部的剧本已不适用。

行情的动态变化也是我们建议投资人多单获利了结不等于可以进行空单操作的原因。

当前技术面观察，小波段两阶段上涨一步到位，2990为满足费波纳契1.618目标满足位，此时持续看多已无必要性。

投资人可进行小仓空单，于此进行短空操作，止损建议10美金。

支撑：2930/2911

压力：2990

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