油價上行支撐加元，加央行1月加息恐難實現，美元/加元反彈風險即將到來

加元正在面臨下行風險；加央行之前的鷹派前景目前看來太過激進。

加元正在面臨下行風險

與美元那樣的高貝塔值貨幣不同，隨著原油市場出現令人印象深刻的彈性、布蘭特原油期貨價格升至82美元/桶，加元在美聯儲鷹派會議紀要所帶來的避險情緒中略微受到一些支持。

正如筆者在之前的文章中所述，筆者預計加元對即將到來的關鍵數據極度敏感，這是考慮到市場計價加拿大央行將釋放出激進的鷹派傾向。儘管貨幣市場計價在1月會議上加息的可能性在65%，但筆者認為這一預期很難成為現實，這是考慮到安大略省和魁北克省近期宣佈封鎖的緣故。與此同時，加央行也在12月會議上維持政策不變，並重申了直到年中之前不會真正加息的決定。

加央行利率指引

“加央行管委會判斷，從產能持續過剩的角度而言，經濟持續需要一定的貨幣政策支持。我們仍將承諾維持政策利率在有效區間的下軌，直到鬆弛的經濟得到緩解、2%的通脹目標得以持續達到。在加央行10月預測中，這一切將發生在2022年中期附近。我們將提供合適的貨幣政策刺激水平，以便支持經濟複蘇和通脹達標。”

值得註意的是，12月利率決議上，加央行的決定令市場預期失望，這使得美元/加元跌至近期低點1.2600附近。接下來，隨著市場的積極計價，以及風險偏好的支持，加元未來的風險將傾向下行。（Justin McQueen撰 Ashley譯）

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