Sabadell busca vender su filial británica TSB en plena opa, justo lo que quiere también BBVAtest

Banco Sabadellha iniciado formalmente los contactos con compradores para su filial británica TSB, el banco que adquirió en 2015 a Lloyds por 1.700 millones de libras (unos 2.350 millones de euros al cambio de entonces). Lo hace en pleno proceso de opa de BBVAcomo medida de defensa para dificultar la adquisición si impulsa sus planes de recompra de acciones o pago de dividendos, que han obligado a modificar hasta en cinco ocasiones el canje de la oferta.

La desinversión supondría finalmente la salida de TSB, un banco que ha dado serios problemas tecnológicos y reputacionales a Sabadell antes, durante y después de la integración. Sin embargo, en los dos últimos años ha dado un giro en el balance del banco español.

Ha pasado de ser una carga a un activo que suma y mucho para la entidad que dirige César González-Bueno. En 2024, TSB registró un beneficio de 252 millones de euros y, solo en el primer trimestre de este 2025, duplicó sus ganancias (+96%), hasta 74 millones de libras (86 millones de euros). Ahora es la joya de la corona junto al negocio de pymes de Sabadell en España.

Su tamaño en el mercado británico no llega a una posición estratégica o a la masa crítica entre gigantes como Barclays, HSBC, Natwest, Lloydso, incluso, Santander. En eso coincide con la visión que tiene BBVA sobre su presencia internacional, que se centra en países donde cuenta con posición de liderazgo como España, México y Turquía. Sus directivos no han sido tajantes sobre TSB pero sí han dejado caer que la filial británica no es estratégica si compran Sabadell.

“Respecto a TSB, primero tenemos que terminar la transacción y después entenderlo mejor. Así que ahora mismo no tenemos una estrategia sobre ellosporque no conocemos el activo”, señaló Onur Genç,consejero delegado de BBVA, durante una de las conferencias con analistas relativas a la opa. De salir adelante la fusión, BBVA podría financiar hasta un 15% de la compra de Sabadell solamente con lo que obtenga con la venta de TSB si se mantienen los precios actuales.

En concreto, Sabadell podría ingresar entre 2.500 y 3.000 millones de euros si vende TSB,según fuentes financieras, una cifra que daría pie a reforzar sus ratios de capital, además de un dividendo extraordinario que volvería a ajustar el precio de la opa de BBVA, según analistas.

La entidad ha confirmado los contactos con potenciales compradores a la CNMV: “Banco Sabadell confirma que harecibido indicaciones de interés preliminares y no vinculantespara la adquisición de la totalidad del capital social de TSB Banking Group plc”,apunta en una notificación al regulador. El banco asegura que “analizará cualquier eventual oferta vinculante que pudiera recibir. Naturalmente, cualquier operación estaría sujeta al cumplimiento de todas las obligaciones legales”.