S&P 500: März Tiefs dürften nicht erneut getestet werden - JP Morgan

Der Anstieg der Neuinfektionen blieb eingedämmt, die Politik blieb akkommodierend und der Wiedereröffnungsprozeß verlief reibungslos, was dem S&P 500-Index sein bestes Quartal seit Ende 1998 verschaffte. Doch mit der Beschleunigung des Wachstums von Neuinfektionen und der Ungewissheit über die künftige Richtung der Finanzpolitik, wurden zwei dieser Säulen in Frage gestellt. Daher besteht ein Abwärtsrisiko, so David Lebovitz von JP Morgan, der allerdings einen erneuten Test der Tiefststände vom März ausschließt.

Wichtige Zitate

“Aus politischer Sicht wird es daher immer wichtiger, dass die Arbeitslosenunterstützung, die Ende Juli ausläuft, in den kommenden Wochen verlängert wird. An der Wachstumsfront wird die weitere Entwicklung der Wirtschaft genau beobachtet werden, da die Richtung der Daten für die Märkte wichtiger war als das jeweilige Ergebnis. Wir verfügen jedoch über weit mehr Informationen als noch vor drei Monaten; die Risiken für die Bewertung sind nach unten geneigt, aber ein erneuter Test der Tiefststände vom März erscheint uns ein wenig weit hergeholt.”

“Die Fundamentaldaten werden immer wichtiger und in den nächsten Wochen werden die Unternehmen beginnen, ihre Ergebnisse für das zweite Quartal vorzulegen. Der Silberstreif am Horizont für die kommende Gewinnsaison ist, dass die Unternehmen damit beginnen könnten, eine gewisse Orientierung darüber zu geben, was sie für den Rest des Jahres und bis ins Jahr 2021 erwarten. Nichtsdestotrotz erkennen wir an, dass die Verteilung der Ergebnisse nach wie vor breit gefächert ist, und bleiben dabei, dass der beste Investitionsansatz derjenige sein wird, der sich durch ein Gleichgewicht zwischen Qualität und Zyklizität auszeichnet.”